業績不俗的蘋果,距萬億美元市值僅一步之遙
2018年08月01日 20:12:36
56 鈦媒體

業績不俗的蘋果,距萬億美元市值僅一步之遙

騰訊《深網》 紀振宇8月1日發自硅谷

蘋果朝著萬億美元市值的目標繼續堅實邁進。

這家全球最賺錢的公司在美國當地時間7月31日向外界證實了自己賺錢能力依然無可匹敵。當天發布的第三財季財報顯示,蘋果實現營業收入533億美元,同比增長17%,利潤115億美元,同比增長32%,兩項指標均高于市場預期。本季度的業績也是蘋果歷史上表現最好的第三財季。

本季度中,iPhone依然是蘋果業績的主要推動力,銷售收入299億美元,占總收入比例超過一半,該季度蘋果共賣出了4130萬部iPhone,盡管銷量僅同比增長1%,但歸功于價格更高的iPhone X在市場中廣受歡迎,依然實現了iPhone銷售收入20%的增長。

除了iPhone銷售以外,市場最為關心的蘋果服務性收入也在該季度實現了31%的增長,營收已經接近100億美元,隨著智能手機市場飽和,服務性收入也被外界看作是蘋果能否保持盈利能力的重要指標,蘋果至少到目前為止證明了其通過生態轉化成服務性收入的能力。

除了本季度財報利好外,蘋果對下季度業績的展望也均好于市場預期,這進一步鞏固了投資者對其的信心。蘋果股價在這份財報發布后盤后上漲超過3%,目前這家公司市值已經達到9350億美元,距離萬億美元的市值僅一步之遙。

iPhone銷售依然是蘋果業績的推動力

第二季通常是蘋果業績最平淡無奇的一個季度,因為既沒有新機發布,也不是年末的假日季,盡管如此,本季度蘋果財報依然有一些值得一提的亮點。

第三財季蘋果實現營業收入533億美元,同比增加17%,大幅高于此前市場預期的523億美元的水平,其中,iPhone的銷售依然占據著蘋果總收入的半壁江山,第三財季實現收入299億美元,盡管iPhone銷售數量僅同比增長1%至4130萬部,但由于平均每部iPhone售價的顯著提升,使得iPhone銷售收入依然出現同比20%的增長。同時,每股盈利2.34美元,同樣超出市場預期的2.16美元。

蘋果首席執行官蒂姆 庫克在當天財報發布的聲明中表示,蘋果創造了歷史上業績最佳的第三財季,連續7個季度實現同比增長,并且連續4個季度實現營收兩位數百分比的增長。

庫克稱,業績的提升主要來源于iPhone的強勁銷售、服務收入和可穿戴設備收入的提升。

細化來看,本季度蘋果服務性收入同比增長31%至95億美元,包括蘋果手表在內的可穿戴設備等產品收入同比增長37%至37億美元,可穿戴產品在過去4個季度已經實現了超過100億美元的總收入,而iPad、Mac產品線則均出現5%的同比收入下降。

從具體銷售區域情況來看,蘋果在本季度中所有市場均實現了增長,其中在美洲地區同比增長20%,歐洲地區14%,大中華地區19%,日本地區7%,其他亞太地區16%。

蘋果在本季度依然保持了較高的盈利能力,毛利率為38.3%。

蘋果這份利好的財報推動其股價在盤后出現超過3%的上漲,除了本季度業績讓市場滿意以外,蘋果對未來的業績預期也進一步鞏固了投資者信心。蘋果預計第三季度營收在600億美元至620億美元之間,毛利率在38%至38.5%之間,這些指標均好于市場預期。

回購計劃為股價保駕護航

對于很多市場人士來說,除了業績之外,更為重要的則是蘋果的股票回購計劃。今年4月,蘋果對外宣布了總額1000億美元的回購計劃,很多分析人士認為,該計劃或能夠在未來幾年將蘋果股價推向新高。

本季度,蘋果用于回購股票的總費用為200億美元。

Loup Ventures合伙人Gene Munster表示,回購對于蘋果股價在過去幾年的推動作用實際上被忽視了,此次公布的1000億美元回購計劃,是2012年的那一輪2100億美元回購計劃的延續。當時那一輪回購在2018年第一季度正式完成,在此期間,蘋果股價增長了100%。

截至今年3月份,蘋果賬上的現金總額高達2672億美元,在今年4月份的投資者電話會議上,首席執行官蒂姆 庫克稱,長期將降低現金余額,但并沒有公布具體的完成時間。截至6月底,蘋果賬上的現金總額為2433億美元,較上一季度的水平有所降低,顯示蘋果的回購計劃正在穩步推進中。

在當時的會議上,蘋果首席財務官Luca Maestri表示,對于1000億美元的回購計劃,不會給出具體的完成時間,因為畢竟這一回購的規模非常大,但是蘋果方面希望“有效率地完成這一計劃”,并且將保證“在合適的時間”進行股票回購。

實際上,這是蘋果“現金中性”計劃具體的實施步驟,所謂“現金中性”,指的是蘋果在今年初對外宣布的對巨額 現金使用的一個解決方案,即為了達到資本結構的最優化目的,在長期讓賬上的現金正好覆蓋債務和日常經營所需,沒有任何現金冗余,即凈現金余額為零。

Munster認為,如果蘋果說將在3年內完成回購計劃,那么它們的市值將成功站上1萬億美元。他預計,回購將令蘋果股價上升20-25%,“這或許是比蘋果的產品更為重要的在未來兩年影響股價的因素。”

自今年初宣布1000億美元的股票回購計劃以來,蘋果股價增長了近16%。

服務性收入日趨重要

即便不像蘋果硬件發布會那樣激動人心,但軟件對于蘋果的重要性在近年來不斷提升。隨著智能手機市場趨于飽和,這樣的重要性愈發凸顯出來。

蘋果的整個生態很大程度上依賴于軟件平臺的鞏固,并且軟件在整個蘋果的業務地位在不斷上升。在上個季度蘋果財報發布會后,蘋果首席執行官蒂姆 庫克表示,蘋果的服務業務“顯著增長“,來自于App Store應用商店、蘋果音樂、蘋果支付等業務的收入首次站上了90億美元,較去年同期足足增加了20億美元。與4年前相比,服務業務收入更是增長了2倍。

業績不俗的蘋果,距萬億美元市值僅一步之遙

蘋果服務性收入在近年來持續增長

截至今年第一季度,蘋果服務付費用戶數已經超過2.7億,去年同期這一數字為1億。

在今年的WWDC大會上,庫克宣布,每周有5億用戶訪問蘋果商店,蘋果的第三方開發者累計獲得的收入已經超過1000億美元,今年則正好是App Store誕生10周年。

從蘋果的業績中也能發現,服務類收入的增速僅次于其他產品收入,是增速最快的業務部門。在今年第一季度,蘋果的服務性收入同比增長了31%至91.9億美元,該業績高于此前市場預期。第三財季,蘋果的服務性收入同比增長了31%至95億美元,增速與上一季度持平,同樣高于市場預期。其中,蘋果商店的營收創下了歷史最高水平。蘋果音樂、蘋果云服務均同比增長了50%。蘋果支付完成10億次交易,同比增長3倍。

“服務性收入增長將是對投資者最重要的考量指標之一。” CFRA analyst Angelo Zino在一份發送給客戶的投資簡報中寫道。

在當天財報發布后的投資者電話會議上,庫克稱,目前蘋果仍在實現到2020年,服務性收入較2016財年增長2倍的目標,目前,蘋果付費訂閱用戶已經超過3億,同比增長了60%。

過去,市場更多地關注蘋果的硬件銷售情況,但未來,服務性收入可能越來越受到重視。他認為,蘋果不斷增強的軟件端的能力和獨特的生態,正在越來越多地反映到市場對于蘋果價值的評估上。

iPhone更高的平均銷售單價彌補疲軟銷量增長

第三財季中,iPhone的平均售價為724美元,較一年前的606美元相比增長了近20%,并且顯著高于市場此前預期的694美元的水平,顯示iPhone X受到消費者的歡迎。

“蘋果成功地將iPhone的價格曲線往上移,”瑞銀分析師Timothy Arcuri稱,他表示,在第一季度中,約有26%的蘋果客戶支付了超過900美元的價格購買iPhone,相較于一年前同期的5%的比例大幅增長。

業績不俗的蘋果,距萬億美元市值僅一步之遙

隨著iPhone X在市場中大受歡迎 iPhone平均售價也來到700美元以上

他預計在即將到來的第三季度,iPhone的平均售價仍將進一步上升,這都歸功了iPhone X的發售。在第一季度,蘋果稱,iPhone X在每一周里都是銷量最好的iPhone產品。

根據市場研究機構消費者情報的數據顯示,蘋果最新的三款機型,iPhone X、iPhone 8和iphone 8 Plus,在第一季度的銷售占到了所有iPhone銷售的54%。

憑借著iPhone平均售價的顯著提升,蘋果成功地在銷量增長乏力的情況下,繼續保證來自iPhone的銷售收入出現大幅增長。本季度中,iPhone銷量近同比增長1%,但銷售額同比大幅增長20%。

蘋果中國業績保持增長

本季度中,蘋果在中國的銷售收入同比增長19%,達到95.5億美元,這也是繼上個季度后,繼續出現兩位數百分比的增長,在第一季度中,蘋果在大中華區的收入實現了21%的同比增長,這是在過去10個季度的最佳表現,這其中,蘋果最新款iPhone產品iPhone X的發售功不可沒。

但外界對蘋果接下來在大中華區的業績表現則表現出兩極分化的看法,瑞銀分析師認為本財年蘋果在大中華區將出現小幅增長,而摩根士丹利則警告“中國的數據將持續疲軟”。

在2016年第一季度中,蘋果在大中華區的銷售收入首次出現同比高達26%的下滑。近年來,隨著中國本土手機廠商的崛起,蘋果面臨更為強勁的市場競爭。BMO Capital Markets 分析師Tim Long稱,“我們相信蘋果在中國正在失去一定的市場份額。”

但服務性收入或許是能夠緩解蘋果在中國業績壓力的亮點之一。庫克表示,在大中華區,包括蘋果商店、蘋果音樂和蘋果售后服務的服務性收入出現了“大幅增長”,在今年第一季度,蘋果在中國的蘋果商店收入首度達到10億美元。

此外,還能夠給蘋果在該地區的營收帶來幫助的是“其他收入”,包括蘋果手表、蘋果無線耳機等。盡管蘋果并沒有公布具體數字,但庫克在電話會議上透露,增加了無線網絡支持的第三代Apple Watch正在受到更多大中華區用戶的歡迎。

庫克稱,在第三財季,蘋果的iPhone、iPad、服務和其他產品在大中華地區均出現了兩位數百分比的增長。

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